西南证券股份有限公司王谋近期对帝奥微进行参议并发布了参议敷陈《2024年半年报点评：营收进展亮眼，新品导入有序进行》，本敷陈对帝奥微给出买入评级，觉得其方针价位为19.20元，现时股价为15.46元，预期高潮幅度为24.19%。
帝奥微(688381)
投资重点
事件：公司发布2024年半年报，上半年终了营收2.7亿元，同比增长47.3%；归母净利润0.3亿元，同比减少7.6%。其中单Q2终了营收1.4亿元，同比增长31.6%；归母净利润0.1亿元，同比减少43.6%，功绩得当市集预期。
营收进展亮眼，现款流短期承压。24H1公司营收大幅加多，主要系敷陈期内束缚丰富家具矩阵，普及客户份额，部分新家具也曾驱动向国表里头部客户出货。1)分家具类别看，信号链家具终了收入1.4亿元，同比加多59.1%；电源管理家具终了营收1.3亿元，同比增长35.5%；2)利润率方面，24H1公司毛利率和净利率永别为45.8%/10.1%，永别同比-3.5pp/-6.0pp；3)用度率方面，公司用度端管控成果邃密，24H1公司销售/管理/研发用度率永别为7.3%/11.2%/30.0%，永别同比-1.5pp/-6.8pp/+1.6pp；其中，24H1研发用度为0.8亿元，同比增长55.4%。4)现款流方面，24H1公司议论看成现款流净额为-0.3亿元，主要系公司备货加多导致。
小色哥奇米 在线抓续加大研发进入，善良汽车业务已往发展。公司家具平时愚弄于手机、电脑、汽车、工控、安防等范围，新品频出。1)信号链方面，敷陈期内公司推出超小封装电流检测运放芯片、愚弄于手机中的2/4通谈提拔开漏和110Mbps电平调遣器、汽车电子范围高速CAN调遣器、1.8V逻辑电平截止的单通谈通用多路复用器模拟开关等新家具；2)电源管理方面，公司围绕汽车范围推出多款家具，包括车规级四开关同步升降压LED截止器、12通谈邻接式尾灯截止器等。公司爱好研发，束缚开拓家具范围，24H1确立帝奥微车规芯片参议院，有望进一步普及公司汽车电子研发实力，冲破车身和座舱愚弄场景，普及汽车范围中枢竞争力。此外，公司与繁密驰名终局客户如OPPO、小米、Vivo、比亚迪（002594）、三星等保抓永久牢固的配合相干，新家具已往慢慢放量有望为公司功绩注入成长能源。
多款家具获胜导入客户，市集份额稳步普及。敷陈期内，公司多款新品获胜送样或导入至终局客户斥地中，进一步普及家具份额。公司多路LDO家具已向三星有序出货；SIM卡电平调遣家具获胜通过高通平台认证，进入其发布的中高端平台参考假想；音频系列家具成为SONY及格供应商；新一代Type C接口已在国内头部手机客户放量。汽车范围，公司模拟开关、电源、运放、马达驱动等多款家具在多家终局汽车厂、海外及国内头部Tier1终了两场，并束缚有新开发的家具向客户送样导入。展望公司家具市占率有望保抓稳步上升的态势。
盈利预测与投资刻毒。咱们展望公司24-26年营收为6/7/9亿元，归母净利润分为0.7/1.2/1.7亿元。推敲到公司新品导入进展获胜，份额稳步普及，跟着破钞电子需求慢慢回暖、汽车家具带来增量，咱们给予公司25年40倍PE，对应方针价19.2元，赐与“买入”评级。
风险领导：研发程度不足预期、客户导入不足预期、行业需求不足预期等风险。
数据中心凭据近三年发布的研报数据筹算，首创证券（601136）何立中参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为20%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.54亿，凭据现价换算的预测PE为26.18。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家。
以上试验为据公开信息整理，由智能算法生成【IPTD-509】芸能人美女の大量ぶっかけ＆大量ごっくん AYA，不组成投资刻毒。
