开源证券股份有限公司孟鹏飞,张健近期对柳工（000528）进行磋商并发布了磋商敷陈《公司初度遮蔽敷陈：混改、电动化、国际化三重逻辑共振，国内装载机龙头迈向天下一流》，本敷陈对柳工给出买入评级，刻下股价为9.21元。
柳工
国内装载机龙头迈向人人，盈利水平握续改善
公司居品遮蔽土石方机械、工程机械零部件、预应力机械，2023年装载机行业第一，挖机国内市占率防碍11%，有望握续受益于国内需求复苏与国际出口高增。咱们瞻望公司2024-2026年达成归母净利润分手为13.40/17.91/22.53亿元，EPS分手为0.68/0.90/1.14元/股，刻下股价对应PE分手为14.0/10.5/8.3倍，公司估值低于行业可比公司平均水平。公司是国内装载机龙头，锂电化、国际化、混改三重逻辑共振，公司挖掘机、装载机业务握续向好，初度遮蔽，赐与“买入”评级。
引颈装载机电动化海浪白虎 a片，鼓动多居品电动化率擢升
桃色网装载机工况场景固定、拓荒相对逼近、充电站确立难度较低，电动装载机环保属性强、全生命周期老本低，频年来发展赶紧，工程机械协会数据披露，2024年5月全行业销售电动装载机1250台，同比增长408.13%。公司引颈装载机电动化海浪，电动装载机居品遮蔽完善，畴昔有望握续受益。
历经二十余年人人化布局，出海加速公司成长
2002年，柳工开启人人布局说念路，扫尾2023年公司通过300多家经销商的2700多个网点为国际客户提供销售和干事扶持。2023年公司在中国境外收入114.62亿元(yoy+41%)，跟着公司加速出海，畴昔成长有望加速。
混改+股权激励增强内生能源，刊行可转债达成产能优化
2022年公司完成混改并全体上市，达成股权优化。2023年，公司发布股票期权激励策划，初度授予股票期权数目5314万份，激励对象遮蔽公司中枢职工，并培育事迹窥探看法，大大激励职工积极性。2023年3月，公司刊行可转债30亿元用于工场升级、零部件产能延伸、“三化”研发，进一步增强全体制造材干，通过混改+股权激励+募资扩产，公司抽象竞争力大大增强。
风险领导：国内复苏不足预期；电装发展不足预期；国际拓展不足预期。
数据中心字据近三年发布的研报数据计较，广发证券代川磋商员团队对该股磋商较为潜入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.2亿，字据现价换算的预测PE为15.03。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增握评级2家；夙昔90天内机构标的均价为12.06。
以上本色为据公开信息整理白虎 a片，由智能算法生成，不组成投资提出。
